ما هو بيان التدفق النقدي وكيف يتم تحليله؟

هناك 3 أنواع من التدفقات النقدية؛ التدفق النقدي من العمليات (CFO)، والتدفق النقدي من الاستثمار (CFI)، والتدفق النقدي من التمويل (CFF).

التدفقات النقدية من العمليات:

هو المال المتولد من الأنشطة التجارية الأساسية. وتُحتسب بطريقتين:

طريقة مباشرة:

يتم استخدام الطريقة المباشرة من قبل مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB)، لكنها أقل تفضيلاً من قبل الشركات لأنها تحتاج إلى مزيد من الوقت والتفاصيل لحسابها. وهي تعرض المزيد من التفاصيل حول حركة النقد في العمل. ويحتفظ النشاط التجاري بسجل نقدي لجميع المعاملات ويظهر بيان التدفق النقدي مع التدفق النقدي الفعلي من الفترة المحاسبية. ويُحتسب صافي التدفقات النقدية من العمليات بشكل "مباشر"، ويستخدم أسلوب بيان الدخل البسيط من خلال جمع الدخل وطرح المصروفات.

تُجمع المعاملات النقدية في فئات رئيسية؛ المقبوضات والمدفوعات النقدية.

النقد المستلم من العملاء = المبيعات + التخفيض (أو - الزيادة) في حسابات القبض

النقد المدفوع مقابل المصاريف التشغيل (بما في ذلك البحث والتطوير) = مصاريف التشغيل + الزيادة (أو النقصان) في المصروفات المدفوعة مقدمًا + التخفيض (أو الزيادة) في الالتزامات المستحقة. المدفوعات النقدية المدفوعة للموظفين = بداية الرواتب المستحقة الدفع – نهاية الرواتب المستحقة الدفع + مصروفات الرواتب.

المدفوعات النقدية للأصول المدفوعة مقدمًا = +إنهاء الإيجار المدفوع مقدمًا والتأمين المدفوع مقدمًا وما إلى ذلك - الإيجار منتهي الصلاحية والتأمين منتهي الصلاحية وما إلى ذلك - بدء الإيجار المدفوع مقدمًا والتأمين المدفوع مسبقًا وما إلى ذلك.
مدفوعات الفائدة = بداية الفوائد المستحقة الدفع - نهاية الفوائد المستحقة الدفع + مصروفات الفائدة.
مدفوعات ضريبة الدخل =ضريبة الدخل المستحقة الدفع - إنهاء ضريبة الدخل المستحقة الدفع + مصروف ضريبة الدخل

طريقة غير مباشرة:

تبدأ الطريقة غير المباشرة بصافي الدخل من بيان الدخل وتضيف مرة أخرى جميع الأنشطة غير النقدية للوصول إلى صافي النقد النهائي من الأنشطة التشغيلية.

تختلف الطريقة غير المباشرة من شركة إلى أخرى؛

المدير المالي = (صافي الدخل + الإهلاك والاستنفاد والإطفاء
+ الضرائب المؤجلة وائتمان ضريبة الاستثمار + الأموال الأخرى)
+ التغييرات في رأس المال العامل

أو

المدير المالي = الاستهلاك الصافي للدخل والاستنفاد والإطفاء
+ تعديلات على صافي الدخل + التغييرات في الحسابات المستردة
+ التغيرات في الخصوم + التغيرات في المخزون
+ التغييرات في الأنشطة التشغيلية الأخرى

التدفق النقدي من الاستثمار:

يظهر التدفق النقدي من عمليات الاستحواذ والبيع للأصول طويلة الأجل والاستثمارات الأخرى غير المدرجة في معادلات النقدية.

التدفق النقدي من التمويل:

يوضح التدفق النقدي الذي يتسبب في تغييرات في حجم وتكوين حقوق ملكية المساهمين والاقتراض من الكيان مثل السندات، والأسهم، وتوزيعات الأرباح النقدية.

التدفق النقدي الحر = التدفق النقدي التشغيلي - النفقات الرأسمالية

النسبة الأولى هي التدفق النقدي الحر (FCF) الذي يستخدم لتحديد الربحية الحقيقية للشركة. ويعد التدفق النقدي الحر مؤشرًا مهمًا جدًا للأداء المالي الذي يروي سردًا أفضل من صافي الدخل لأنه يكشف عن مقدار الأموال المتبقية على الشركة بعد دفع توزيعات الأرباح، أو إعادة شراء الأسهم، أو سداد الديون لتطوير الأعمال أو العودة للمساهمين. وتشير النسبة التي تقل عن 1٪ إلى أن الشركة لا تحقق تدفقات نقدية كافية من مبيعاتها لتغطية نفقاتها، بينما تشير النسبة التي تزيد عن 1٪ إلى أن الشركة لديها نقود أكثر مما تنفقه على النفقات الرأسمالية.

نسبة أخرى هي نسبة تغطية التدفق النقدي التي توضح ما إذا كانت الشركة لديها التدفق النقدي الكافي لدفع أصل الدين ومدفوعات الفائدة المجدولة على ديونها. ويجب أن تكون النسبة أكبر من 1 إلى 1. على سبيل المثال، إذا كانت النسبة 1.6 يعني أن هناك ما لا يقل عن 1.60 دولار في التدفقات النقدية التشغيلية لسداد كل 1 دولار من مدفوعات الفائدة.

توضح كفاءة الشركة في تحويل المبيعات إلى نقد. وكلما ارتفعت النسبة، زاد النقد المتاح من البيع، وتشير نسبة الهامش 60٪ إلى الخير وأن الشركة تتمتع بمستوى عالٍ من الربحية.

تظهر قدرة الشركة على سداد ديونها. وإذا كانت هذه النسبة أقل من 1: 1، فإن الشركة لا تولد نقودًا كافية لسداد ديونها الحالية، وبالتالي ربما تكون معرضة لخطر كبير.

إنه مؤشر لتقييم الأسهم حيث يقيس قيمة سعر السهم مقارنة بالتدفق النقدي التشغيلي لكل سهم. وتعتبر النسبة الأقل من 15 إلى 20 نسبة جيدة. وتُفضل أحيانًا نسبة سعر السهم مقارنة بالتدفق النقدي على أرباح نسبة السعر إلى العائد لأن صافي الدخل من التدفق النقدي يأخذ في الاعتبار الاستهلاك والإطفاء في معادلة الإضافة لأن هذه ليست نفقات نقدية. وفي حين أن صافي الدخل الذي يدخل في أرباح نسبة السعر إلى العائد لا يضيفها، وبالتالي يقلل من الدخل ويخرب النسبة.

لا يعني التدفق النقدي السلبي بالضرورة أن الشركة مفلسة، بل قد يكون جزءًا من استراتيجية النمو. لذلك، من الأهمية بمكان إجراء تحليل مالي عامودي حيث يقارن المحلل نتائج الشركة خلال فترة زمنية معينة لفهم الأرقام، وكذلك تحليل الميزانية العمومية وبيان الدخل بالتوازي للحصول على نظرة شاملة لصحة الشركة. ومن المهم أيضًا مقارنة الأرقام بصناعة الشركة المحددة لمعرفة المزيد عن القدرة التنافسية للشركة بين نظرائها.

المعلومات الواردة في هذا التقرير هي لغايات نشر المعلومات فقط.

قد تكون المعلومات مصدرها بيانات من طرف ثالث ومزودي الأسواق المالية، وإن مجموعة (سي إف أي) بالإضافة الى الشركات التابعة لها الخاضعة للتنظيم غير مسؤولين بأي شكل من الأشكال عن أية خسائر و/أو إجراء يتخذه المستثمر بناءً على هذا التقرير، ولذلك أي قرار للاستثمار يتخذه المستثمر فهو مبني على قراره وحكمه وخبرته أو على مشوره خاصة اختار الحصول عليها من قبل مستشار مالي او مستشارين ماليين. نحن لا نقدم أي مشورة استثمارية بهدف التأثير على قرار المستثمر. وأن محتويات التقرير لغرض نشر المعلومات فقط، وتعتبر كخدمات إضافية او استثمارية او مشورة.

نقدم معلومات وتحليلات عامة التي قد لا تأخذ بعين الاعتبار أية من أهدافك او الوضع المالي والظروف الشخصية او الاحتياجات. لذلك عليك دائماً النظر للأهداف وأخطار التداول الخاص بك، وبالتالي لا يجب الاستثمار بأي مبالغ لا يمكنك الاستغناء عنه. كل ما ورد بهذا التقرير من معلومات وبيانات فقط لغرض تمكينك من اتخاذ القرارات الاستثمارية الخاصة بك ولا يجوز تفسيرها بأنها نصيحة او توصية شخصية.

محتوى المقال يعكس أراء واعتقادات المؤلفين ولا يعكس بالضرورة توجهات (سي اف أي). وان الشركة غير مسؤولة عن اي قرارات او عمليات يقوم بها المستثمر، حيث يملك المستثمر كامل الحرية والإرادة لأتخاد أي قرار يراه مناسب لاستثماره. "هذا المنشور ملكية ل ( سي اف أي ) فقط. كما تنص الاتفاقية بأنه على الطرف المتلقي فقط عرضها وألا يتم النشر او التوزيع او أعادة صياغة التقارير المستلمة وارسالها لأية أطراف أخرى، وسيتم تعقب أي فرد او شركة تقوم بالنشر او النسخ بتهمة انتهاك حقوق النشر.