وستتجه كل الأنظار إلى البنك المركزي الأمريكي الذي حيث من المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس يوم الأربعاء للمرة الرابعة علي التوالي. رفع البنك المركزي سعر الفائدة الأساسي خمس مرات منذ مارس ليصل إلى نطاق يتراوح بين 3٪ و 3.25٪ في سبتمبر، بعد أن انخفض الحد الأدنى إلى 0٪ في عام 2020 في بداية الوباء. وبلغ سعر سوق الرهانات على مؤشر الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي ذروته بنسبة 5٪ وهو الأعلى حتى الآن للنصف الأول من عام 2023. في حين سيقوم المستثمرون بالاستماع جيدا للمؤتمر الصحفي الرئيس جيروم باول للحصول على إرشادات حول التحركات المستقبلية. وارتفعت الأسهم الأمريكية على مدى الأسبوعين الماضيين حيث قام المتداولون بتحليل المؤشرات الاقتصادية بحثا عن علامات على تأثير تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى مع خيبة أمل أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى
وأظهرت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الصادرة الشهر الماضي أن المسؤولين يتوقعون أن تصل أسعار الفائدة إلى 4.4٪ هذا العام و 4.6٪ في عام 2023 ، مما يشير إلى أن وتيرة الزيادات ستتباطأ إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر ثم تنخفض إلى 25 نقطة أساس في أوائل العام المقبل. ومنذ ذلك الحين، دفعت الأخبار المخيبة للآمال بشأن التضخم التي تظهر ارتفاع أسعار المستهلكين الأساسية إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عاما عند 6.6٪ في سبتمبر بعض المسؤولين إلى الإشارة إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى ذروة أعلى لتهدئة الطلب وتقليل ضغوط الأسعار
ويبدوا مسؤولوا بنك الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن وتيرة المزيد من التشديد. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر إن المسؤولين من المرجح أن يرفعوا أسعار الفائدة إلى "أعلى بكثير" من 4٪ هذا العام بينما قال نظيره في شيكاغو تشارلز إيفانز إن الإفراط في التجاوز يمكن أن يكون مكلفا "وهناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن كيف يجب أن تصبح السياسة التقييدية بالفعل"
ويشير استطلاع أجرته بلومبرج لخبراء اقتصاديين في وول ستريت بشكل رئيسي إلى أن احتمال حدوث ركود في العام المقبل يبلغ 60٪، ارتفاعا من 50٪ في الشهر السابق. يومض تحذير كلاسيكي من الركود في سوق الخزانة الأمريكية، حيث انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون سندات الثلاثة أشهر، وهو أمر نادر الحدوث يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون عواقب اقتصادية وخيمة لحملة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم. وقد بشرت انعكاسات منحنى العائد لأجل ثلاثة أشهر إلى 10 سنوات بحدوث ركود سابق. انقلب المنحنى بما يصل إلى 0.28 نقطة مئوية في مارس 2020 وأصبح سلبيا للغاية في 2019 و 2007 و 2000 ، وكل ذلك في نهاية دورات تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي
.png)
ولم ترق عدد كبير من البيانات الأمريكية بشأن التصنيع وأسعار المساكن وثقة المستهلك إلى تقديرات الاقتصاديين، مما يؤكد على حصيلة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه بدا مسؤولوا الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذرا مع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو حيث قالت الرئيسة ماري دالي الأسبوع الماضي إن صانعي السياسات يجب أن يبدأوا في التخطيط لخفض حجم زيادات أسعار الفائدة
في 17 ارتفاعا في السوق الهابطة منذ عام 1970 ، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمعدل 15٪ على مدى 44 يوما. يتوقع الاستراتيجيون في مورغان ستانلي أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 4,150 نقطة، بزيادة حوالي 6٪ عن إغلاق يوم الجمعة، وسط دعوتهم الصعودية على المدى القصير. يستخدمون 3,700 كمستوى وقف الخسارة المتحرك. في الأسبوع الماضي ، قال ويلسون إن السوق الهابطة من المرجح أن تنتهي في وقت ما في الربع الأول
تعافت الأسهم بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها في السوق الهابطة في وقت سابق من هذا الشهر مع تزايد التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبطئ تشديده النقدي القوي وسط ضعف الاقتصاد. على الرغم من النتائج المخيبة للآمال من شركة مايكروسوفت وشركة ابل وشركة جوجل إلا أن مؤشر S&P 500 محا خسائره السابقة حيث ارتفع بنسبة 4٪ الاسبوع الماضي. ومع ذلك في بعض الأحيان مهد التشاؤم المستمر الطريق لارتفاع حيث اضطر الدببة إلى إعادة شراء الأسهم للحد من الخسائر وهي خطوة أضافت الوقود إلى الاتجاه الصعودي للمؤشرات الكبيرة. ويبدو أن هذه الديناميكية تظهر يوم الأربعاء، حيث قفزت سلة من الشركات الأكثر بيعا بنسبة تصل إلى %5
.png)
فيما يلي السيناريوهات من فريق جي بي مورجان حول كيفية تفاعل مؤشر ستاندرز اند بورز 500 في يوم بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفاع بمقدار 75 نقطة أساس ومؤتمر صحفي متشائم: سيناريو ينظر إليه على أنه ثاني أعلى احتمال للظهور. "إذا رأيت بنك الاحتياطي الفيدرالي يعطي توجيهات صريحة لاجتماع ديسمبر ، فمن المحتمل أن ينظر إلى ذلك على أنه نتيجة تسهيلية". مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يرتفع بنسبة 2.5٪ إلى 3
زيادة بمقدار 75 نقطة أساس ومؤتمر صحفي متشدد: "هذه هي النتيجة الأكثر ترجيحا مع احتفاظ باول بالخيار لاجتماعات ديسمبر و 2023 مع التأكيد على المخاطر الحالية للتضخم الذي يتحرك صعودا". ويرى الفريق أيضا أن هذه هي النتيجة الأكثر توقعا من قبل أسواق السندات، لذلك يقول إنه قد لا تكون هناك حركة كبيرة في العوائد تمنع الأسهم من الانهيار. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتراجع بنسبة 1٪ إلى %0.5
انخفض مؤشر الدولار الامريكي إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع الأسبوع الماضي حيث راهن المتعاملون على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفف من وتيرة رفع أسعار الفائدة وسط مؤشرات على أن أكبر اقتصاد في العالم بدأ في التباطؤ. في حين أن زيادة 75 نقطة أساس الأسبوع المقبل لا تزال مسعرة بالكامل إلا أن المتداولين يرون فرصة بنسبة 50٪ فقط لزيادة هذا الحجم في ديسمبر ، بانخفاض من 80٪ الأسبوع الماضي. "لا أعتقد أننا شهدنا نقطة تحول للدولار" ، قال شيمومورا ، كبير مديري المحافظ في طوكيو. "لن يأتي ذلك على الأرجح حتى يكون لدينا رؤية أوضح حول المدى الذي سيرفع فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة"
من السابق لأوانه تقليل من هيمنة الدولار لأن دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة قد لا تكون قريبة من ذروتها. لكن المستثمرين يقولون إن ثيران الدولار ما زالوا غير مبالين ببنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد والمخاوف من حدوث ركود عالمي والتوترات الجيوسياسية المتزايدة في أوروبا يجب أن تعزز الطلب على العملة الأمريكية. "في الوقت الحالي من الصعب رؤية نوع من الأسباب التي تجعل الدولار يضعف من هنا" ، قال إيان ستيلي ، كبير مسؤولي الاستثمار الدولي للدخل الثابت في جي بي مورغان. "لم يصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر الفائدة النهائي بعد ويبدو أن الاقتصاد الأمريكي ربما يكون أكثر مرونة قليلا من بعض الاقتصادات الأخرى. وتبلغ رهانات الدولار الصعودي حوالي ضعف المتوسط على مدى السنوات الخمس الماضية وفقا للعقود الآجلة غير التجارية لبلومبرغ
المعلومات الواردة في هذا التقرير هي لغايات نشر المعلومات فقط .
قد تكون المعلومات مصدرها بيانات من طرف ثالث ومزودي الأسواق المالية، وإن مجموعة ( سي إف أي ) بالإضافة الى الشركات التابعة لها الخاضعة للتنظيم غير مسؤولين بأي شكل من الأشكال عن أية خسائر و/أو إجراء يتخذه المستثمر بناءً على هذا التقرير، ولذلك أي قرار للاستثمار يتخذه المستثمر فهو مبني على قراره وحكمه وخبرته أو على مشوره خاصة اختار الحصول عليها من قبل مستشار مالي او مستشارين ماليين. نحن لا نقدم أي مشورة استثمارية بهدف التأثير على قرار المستثمر. وأن محتويات التقرير لغرض نشر المعلومات فقط، و تعتبر كخدمات إضافية او استثمارية او مشورة.
نقدم معلومات وتحليلات عامة التي قد لا تأخذ بعين الاعتبار أية من أهدافك او الوضع المالي والظروف الشخصية او الاحتياجات. لذلك عليك دائماً النظر للأهداف وأخطار التداول الخاص بك، وبالتالي لا يجب الاستثمار بأي مبالغ لا يمكنك الاستغناء عنه. كل ما ورد بهذا التقرير من معلومات وبيانات فقط لغرض تمكينك من اتخاذ القرارات الاستثمارية الخاصة بك ولا يجوز تفسيرها بأنها نصيحة او توصية شخصية.
محتوى المقال يعكس أراء واعتقادات المؤلفين ولا يعكس بالضرورة توجهات ( سي اف أي ). وان الشركة غير مسؤولة عن اي قرارات او عمليات يقوم بها المستثمر، حيث يملك المستثمر كامل الحرية والإرادة لأتخاد أي قرار يراه مناسب لاستثماره.
"هذا المنشور ملكية ل ( سي اف أي ) فقط. كما تنص الاتفاقية بأنه على الطرف المتلقي فقط عرضها وألا يتم النشر او التوزيع او أعادة صياغة التقارير المستلمة و ارسالها لأية أطراف أخرى، وسيتم تعقب أي فرد او شركة تقوم بالنشر او النسخ بتهمة انتهاك حقوق النشر