ما هو صندوق الإستثمار المتداول؟
يرمز صندوق الإستثمار المتداول إلى الصناديق المتداولة في البورصة (الشكل 1) وهو مزيج بين الأسهم العادية والصندوق المشترك. للتوضيح أكثر، تخيل مرونة تداول الأسهم العادية مع التنويع الموجود سابقًا فقط داخل الصناديق المشتركة.
صندوق الإستثمار المتداول هو صندوق يتم تداوله في البورصة تمامًا مثل أي سهم مدرج آخر ويمكن شراؤه أو بيعه بسهولة تامة وطوال يوم التداول. ونمت صناديق الإستثمار المتداولة بشكل كبير على مدار العشرين عامًا الماضية ولديها العديد من المزايا المرتبطة بها، منها النطاق الواسع من الصناديق المتاحة التي يمكن للمستثمرين الاختيار من بينها. ومع ذلك، فإنها تظل منتجًا ماليًا بمستويات مخاطر متفاوتة.
Figure 1 - Daily DIV ETF chart
Please click For bigger size
كيف تعمل صناديق الإستثمار المتداولة؟
الأمر بسيط ومباشر إلى حد ما. يمتلك مزود الصناديق أصولًا أساسية مختلفة تتبع عادةً مؤشرًا معينًا أو مجموعة من المنتجات وتبيع الأسهم للمستثمرين. ولا يمتلك المستثمرون من الناحية الفنّية، الأصول الأساسية في الصندوق بل يمتلكون جزءًا من صندوق الإستثمار المتداول. وبالرغم من هذا، سيظلون يتلقون أرباحًا وتكون جزءًا من إجراءات الشركات الأخرى بشكل غير مباشر.
تكمن ميزة صناديق الإستثمار المتداولة في إمكانية تخصيصها لكي تتضمن أي شيء. ويوجد مثلاً صناديق تتعقب المعادن الثمينة أو أسهم ستاندارد آند بورز٥٠٠، أو حتى الصناديق المختلطة المتعددة الأصول.
تتداول صناديق الإستثمار المتداولة بسعر يحدده السوق ويختلف عادةً عن سعر الأصل الأساسي أو السلة الأساسية. كما قد يختلف أداء صندوق الإستثمار المتداول الطويل الأجل عن المؤشر أو مجموعة الأصول التي يتتبعها بسبب النفقات المرتبطة وعوامل أخرى.
صناديق الإستثمار المتداولة مقابل الصناديق المشتركة
يتمثل الإختلاف الأكثر وضوحًا بين صناديق الإستثمار المتداولة والصناديق المشتركة في النفقات المنخفضة نسبيًا المرتبطة بصناديق الإستثمار المتداولة. ويبلغ متوسط الرسوم على صندوق الإستثمار المشترك للأسهم لعام 2019 حوالي 0.52٪ مقابل 0.18٪ لمؤشر القيمة المالية لصندوق الإستثمار المتداول. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن الصناديق المشتركة تميل إلى أن تدار بنشاط بينما صناديق الإستثمار المتداولة غير نشطة على الرغم من أنها ليست قاعدة.
كما تعد صناديق الإستثمار المتداولة فعالة أكثر من ناحية الضرائب بالنسبة للمستثمرين من الصناديق المشتركة حيث أن الأخيرة تعرض معدل تبديل أكبر خاصة بالنسبة للصناديق التي تتم إدارتها بنشاط.
على الرغم من شعبيتها المتزايدة، فإن صناديق الإستثمار المتداولة أقل عددًا من الصناديق المشتركة، وكلا المنتجين يقدمان شيئًا لأنواع مختلفة من المستثمرين.
صناديق الإستثمار المتداولة مقابل الأسهم
تتشابه صناديق الإستثمار المتداولة إلى حد كبير مع الأسهم بمعنى أن كلاهما يتداول في بورصة مركزية ولهما رموز مؤشر خاصة بهما. ويكمن الإختلاف في مقدار التخصيص الذي يستطيع مقدمو الأموال تحقيقه في صناديق الإستثمار المتداولة. ويمثل السهم شركة واحدة بينما يمكن أن يصل صندوق الإستثمار المتداول إلى حد إمتلاك آلاف الأسهم كأصول أساسية داخل الصندوق. وعلاوة على ذلك، يمكن أن تكون صناديق الإستثمار المتداولة متعددة الأصول ما يتضمن المزيد من خيارات التنويع للمستثمرين.
بالنظر إلى الآلية الكامنة وراء صناديق الإستثمار المتداولة، من الواضح أن هذه الأخيرة هي منتجات تم إنشاؤها للمستثمرين الذين ليس لديهم الوقت لتحليل الأسهم، والأصول الفردية، ولا يهتمون بإنشاء محفظة متنوعة جديدة وإضافة كل أصل إليها. ويمكن أن يكون إنشاء المحفظة التقليدية أمرًا يصعب تأسيسه وصيانته وهنا يأتي دور صناديق الإستثمار المتداولة. فهي تسهل لأي شخص إنشاء محفظة متنوعة للغاية من المقتنيات من عدد قليل من صناديق الإستثمار المتداولة.
يمكن أن تركز صناديق الإستثمار المتداولة (الشكل 2) على قطاع معين، ومجموعة من السلع، والأسهم العالمية، وسندات الشركات، والمرافق في أوروبا، وأسهم التكنولوجيا في اليابان، والطاقة النظيفة، وتطول القائمة مع مئات بل آلاف الإختلافات المتاحة.
Figure 2- Daily DIV ETF versus Coca Cola Stock (Ticker: KO)
Please click For bigger size
إيجابيات وسلبيات صناديق الإستثمار المتداولة
خلال عام 2020، شهدت صناديق الإستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقًا يزيد عن 500 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من حوالي 50٪ خلال عام 2019. وهذا يوضح الاتجاه الأخير في كيفية تدفق المستثمرين نحو منتجات أبسط توفر تنوعًا واسعًا.
إيجابيات
التنوع
تتمثل إحدى الجوانب الرئيسية والجذابة لصناديق الإستثمار المتداولة في بساطتها وسهولة تقديمها لنهج متنوع للاستثمار. وتتيح صناديق الإستثمار المتداولة التنويع عبر الأصول المختلفة مثل السندات والأسهم كما توفر الوصول عبر مختلف الصناعات والقطاعات. وتتعدد الخيارات ويمكن للمستثمر مع عدد قليل من صناديق الإستثمار المتداولة، إنشاء محفظة متنوعة للغاية يمكن أن تصل إلى حد تغطية الآلاف من الأصول الأساسية داخل كل صندوق.
الشفافية
تتوفر المعلومات الخاصة بصناديق الإستثمار المتداولة عبر الإنترنت عبر مواقع الأخبار المالية الرئيسية بالإضافة إلى موقع الويب الخاص بمزود الصناديق. ويمكن لأي شخص لديه إمكانية الوصول إلى الإنترنت البحث عن الأخبار، والأسعار، والمقتنيات وغيرها من المعلومات المتعلقة بصندوق إستثمار متداول معين. وتعتبر الصناديق المشتركة أكثر تحفظًا من حيث الكشف عن المعلومات الخاصة بالصندوق، أي الكشف عن المقتنيات شهريًا أو ربع سنويًا بدلاً من الوقت الفعلي كما هو الحال بالنسبة لصناديق الإستثمار المتداولة.
الضرائب
يدفع المستثمرون عادةً ضرائب فقط عندما يبيعون صناديق الإستثمار المتداولة الخاصة بهم أمّا بالنسبة للصناديق المشتركة، يمكن أن تتضمن الحاجة إلى بيع الأصول لجمع الأموال عبئًا ضريبيًا أثقل.
سلبيات
التكاليف
في حين أن نسب المصاريف هي أمر مهم فإن الحاجة إلى دفع العمولات عند التداول من خلال مزود عبر الإنترنت تخلق طبقة أخرى من النفقات التي يمكن أن تؤثر على الأداء العام لمحفظة المستثمر. ومع ذلك، قام معظم الوسطاء بتخفيض العمولات بشكل كبير بينما قام الآخرون بإزالتها تمامًا أو لصالح نموذج حساب مختلف لا يزال يُنظر إليه على أنه مفيد للمستثمرين.
السيولة
هذه نقطة مهمة يجب مناقشتها حيث لا تواجه جميع صناديق الإستثمار المتداولة نفس تدفق الأموال أو الإهتمام من المستثمرين. في حين أن بعض الصناديق تتداول بكثافة على مدار اليوم، فإن صناديق الإستثمار المتداولة الأخرى قد لا تعرض نفس السيولة اليومية وقد يكون من الصعب شرائها أو بيعها بسعر معين مرغوب فيه. وقد تتضمن بعض صناديق الإستثمار المتداولة واحدًا أو أكثر من الأصول التي تعتبر مرغوبة للمستثمرين بينما قد لا تحظى صناديق الإستثمار المتداولة الأخرى بشعبية كبيرة.
الإنهاء
قد تواجه بعض صناديق الإستثمار المتداولة تدفقات نقدية قوية إلى الخارج مما يجعل الصندوق غير قادر على تغطية التكاليف. وفي هذه الحالة، من المرجح أن يتم إغلاق الصندوق مع إجبار المستثمرين على البيع في وقت وسعر غير مرغوب فيهما. وهذا ليس أمر نادر وقد يتم إستثمار الصندوق في الأصول التي واجهت مؤخرًا انخفاضًا حادًا في الأسعار، مما أجبر المستثمرين على الخروج من صفقاتهم.
صندوق الإستثمار المتداول المناسب لمحفظتك
إذا كنت تبحث عن أبسط نهج للإستثمار في مجموعة واسعة من الأسهم، فقد تكون بعض مؤشرات صناديق الإستثمار المتداولة مناسبة لك. وإذا كنت مستثمرًا تعتقد أن أسعار الطاقة من المرجح أن ترتفع بمرور الوقت، فهناك صناديق إستثمار متداولة للطاقة تتعقب مجموعة متنوعة من هذه المنتجات. وإذا كنت شخصًا يتطلع إلى الإستثمار عبر مجموعة واسعة من فئات الأصول، فستجد الكثير من صناديق الإستثمار المتداولة متعددة الأصول أو ببساطة تستثمر في عدد قليل من صناديق الإستثمار المتداولة العالية الأداء حيث يتتبع كل منها فئة أصول معينة.
في نهاية اليوم، يعتمد الأمر على توقعاتك، وأهدافك الإستثمارية، وتحمل المخاطر، بالإضافة إلى مقدار الوقت والجهد اللذين ترغب في استثمارهما شخصيًا في إنشاء المحفظة المناسبة. ولا يملك بعض الأشخاص الوقت لذلك ويفضلون إمتلاك واحدة من صناديق الإستثمار المتداولة واسعة النطاق أو القليل منها بينما قد يستثمر آخرون في العشرات من صناديق الإستثمار المتداولة من أجل التنويع النهائي.
من ناحية أخرى، يؤمن بعض المستثمرين بأسلوب إدارة فعال لصناديق الإستثمار المشتركة التي تحاول دائمًا التفوق على السوق وأحيانًا بنجاح جيد. ويعد هذا خيارًا جيدًا للمستثمر الأكثر تحملاً للمخاطر والذي يريد أن يحاول تحقيق عوائد أكبر إذا كان يعتقد أن مدير صندوق معين قادر بما فيه الكفاية.
كيف تستثمر في صناديق الإستثمار المتداولة
في الوقت الحاضر، يعد فتح حساب تداول أمرًا سهلاً مثل ملء نموذج، وإرسال مستندات التحقق، وتمويل حسابك، وهي عملية لا تستغرق أكثر من يومين أو ثلاثة أيام. ولا يختلف الأمر بالنسبة إلى صناديق الإستثمار المتداولة. ستحتاج إلى فتح حساب مع مزود تداول يقدم صناديق الإستثمار المتداولة مثل سي أف أي.
أفضل المزودين الذين يجب البحث عنهم هم أصحاب الخبرة، والسمعة الجيدة في الصناعة، والدعم المخصص للعميل، والعمولات المنخفضة أو الصفرية، والمزود الذي سيبذل قصارى جهده للتأكد من أن تجربة التداول الخاصة بك هي الأفضل.
الأنواع الخمسة الرئيسية من صناديق الإستثمار المتداولة
الفئات أدناه ليست الوحيدة المتاحة ولكن يُنظر إليها على أنها أكثر أنواع الصناديق المرغوبة.
صناديق الإستثمار المتداولة في الأسهم
تشمل صناديق الإستثمار المتداولة في الأسهم مجموعات من الأسهم مثل الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة، والشركات الصغيرة، والشركات التي تدفع أعلى توزيعات الأرباح، وخليط من فئات الأسهم. وإنّها خيارات رائعة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى إمتلاك مجموعة واسعة من الأسهم عبر مختلف القطاعات والأسواق.
صناديق الإستثمار المتداولة في السلع
يمكن إستثمار الصناديق المتداولة في السلع بشكل مباشر في العديد من السلع التي يمكن أن تشمل الذهب، والنفط الخام، والقهوة، والكاكاو، وغيرها. بينما قد يتم إستثمار بعض صناديق الإستثمار المتداولة للسلع في فئة معينة من السلع مثل المنتجات الزراعية. وقد يشارك صندوق الإستثمار المتداول في السلع التي يميل إلى الأسهم في السلع من خلال الإستثمار في الشركات التي تنتجها أو تعدينها.
صناديق الإستثمار المتداولة في السندات
قد تتضمن صناديق الإستثمار المتداولة في السندات (الشكل 3) سندات الشركات، والسندات الحكومية، وسندات الأسواق الناشئة، وحتى مجموعات مختلطة من كل ما يمكن أن يساعد في تقليل المخاطر على المحفظة في بعض الحالات أثناء توليد مدفوعات نقدية للمستثمرين.
Figure 3- Daily PDI ETF chart
Please click For bigger size
صناديق الإستثمار المتداولة الدولية
بينما يُنظر إلى الولايات المتحدة على أنها سوق ضخم لصناديق الإستثمار المتداولة، قد يتم إستثمار بعضها في الأصول المتاحة والمتاجرة بها في بلدان أخرى. وعلى سبيل المثال، قد تستثمر بعض صناديق الإستثمار المتداولة في الأسهم عبر أوروبا، أو آسيا، أو العالم بأسره مرة واحدة. ما يشمل أيضًا فئات الأصول الأخرى مثل السندات والسلع.
صناديق الإستثمار المتداولة في القطاع
الإستثمار في القطاع أكثر تحديدًا قليلاً من الإستثمار الأوسع في المؤشر ويتضمن أسهم قطاع معين مثل المالية أو الرعاية الصحية. وإنها توفر تنوعًا أقل ولكنها قد تكون أكثر ربحًا من الإستثمار في السوق الواسعة إذا كان هذا القطاع يشهد نموًا قويًا.
المعلومات الواردة في هذا التقرير هي لغايات نشر المعلومات فقط .
قد تكون المعلومات مصدرها بيانات من طرف ثالث ومزودي الأسواق المالية، وإن مجموعة ( سي إف أي ) بالإضافة الى الشركات التابعة لها الخاضعة للتنظيم غير مسؤولين بأي شكل من الأشكال عن أية خسائر و/أو إجراء يتخذه المستثمر بناءً على هذا التقرير، ولذلك أي قرار للإستثمار يتخذه المستثمر فهو مبني على قراره وحكمه وخبرته أو على مشوره خاصة اختار الحصول عليها من قبل مستشار مالي او مستشارين ماليين. نحن لا نقدم أي مشورة استثمارية بهدف التأثير على قرار المستثمر. وأن محتويات التقرير لغرض نشر المعلومات فقط، و تعتبر كخدمات إضافية او استثمارية او مشورة.
نقدم معلومات وتحليلات عامة التي قد لا تأخذ بعين الاعتبار أية من أهدافك او الوضع المالي والظروف الشخصية او الاحتياجات. لذلك عليك دائماً النظر للأهداف وأخطار التداول الخاص بك، وبالتالي لا يجب الإستثمار بأي مبالغ لا يمكنك الاستغناء عنه. كل ما ورد بهذا التقرير من معلومات وبيانات فقط لغرض تمكينك من اتخاذ القرارات الإستثمارية الخاصة بك ولا يجوز تفسيرها بأنها نصيحة او توصية شخصية.
محتوى المقال يعكس أراء واعتقادات المؤلفين ولا يعكس بالضرورة توجهات ( سي اف أي ). وان الشركة غير مسؤولة عن اي قرارات او عمليات يقوم بها المستثمر، حيث يملك المستثمر كامل الحرية والإرادة لأتخاد أي قرار يراه مناسب لاستثماره. "هذا المنشور ملكية ل ( سي اف أي ) فقط. كما تنص الاتفاقية بأنه على الطرف المتلقي فقط عرضها وألا يتم النشر او التوزيع او أعادة صياغة التقارير المستلمة و ارسالها لأية أطراف أخرى، وسيتم تعقب أي فرد او شركة تقوم بالنشر او النسخ بتهمة انتهاك حقوق النشر.